根據《深圳證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》規定：其發行人是中國境內注冊的有限責任公司或股份有限公司；發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍；期限在一年（含）以上并符合深交所規定的其他條件。發行條件：中小企業私募債發行規模不受凈資產的40%的限制；需提交最近兩年經審計財務報告，但對財務報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息的限制。
一、中小企業發行私募債的優勢
1、降低綜合融資成本，改善企業融資環境
銀行信貸規模進一步收緊，發行債券可以拓寬企業融資渠道，改善企業融資環境。有助于解決中小企業融資難、綜合融資成本高的問題。有助于解決部分中小企業銀行貸款短貸長用，使用期限不匹配的問題。增加直接融資渠道，有助于在經濟形勢和自身情況未明時保持債務融資資金的穩定性。
2、籌集資金規模大發行條款靈活
私募債規模占凈資產的比例未作限制，籌資規模可按企業需要自主決定。
發行條款靈活，期限可以分為中短期（1-3年）、中長期（5-8年）、長期（10-15年），債券可以附贖回權、上調票面利率選擇權等期權條款，增信設計可為第三方擔保、抵押/質押擔保等，也可以設計認股權證等，可分期發行。
3、資金使用靈活債務結構合理
允許中小企業私募債的募集資金全額用于償還貸款、補充營運資金；若公司需要，也可用于募投項目投資、股權收購等方面資金使用的監管較松；提高資本市場影響力；債券發行期間的推介、公告與投資者的各種交流可以有效的提升企業的形象；債券的成功發行顯示了發行人的整體實力，有助于企業在證監會、交易所面前提前樹立良好印象，有利于企業未來的上市等其他安排；債券的掛牌交易進一步為發行人樹立資本市場形象
4、宏觀政策鼓勵，審批速度最快
十二五規劃草案提出，要顯著提高直接融資比重；目前中小企業私募債在發行審核上率先實施“備案”制度，接受材料至獲取備案同意書10個工作日內；合格投資者，包括理財產品、專戶、證券公司都可以投資。
二、中小企業私募債與其他融資方式的區別
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中小企業登尼特
私募債
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上市公司債券
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企業債券
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中期票據、登尼特
短期融資券
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監管機構
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交易所（中國證監會）
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中國證監會
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國家發改委
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中國銀行間市場交易商協會（中國人民銀行）
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審核方式
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備案制
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核準制
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核準制
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注冊制
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發行人類型
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非上市公司、中小企業
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上市公司
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非上市公司、企業
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具有法人資格的非金融企業（包括上市公司）
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分期發行
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可分期發行
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可在2年內分多次發行；應在注冊后6個月內完成首期發行
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不可分期發行，在國家發改委核準后6個月內完成發行
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可在2年內分多次發行，應在注冊后2個月內完成首期發行
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審核時間
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10天以內，審批速度快
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1個月左右
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理論上審核時間為6個月，實際有可能超過6個月
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理論上審核時間為3個月，實際上會受央行貨幣政策影響
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凈資產要求
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無，發行門檻低
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實踐中一般歸屬母公司的凈資產大于12億元
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實踐中一般歸屬母公司的凈資產大于12億元
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未作具體要求，實際操作中要求一般高于企業債券
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盈利能力要求
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無，發行門檻低
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最近三年持續盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息
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最近三年持續盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息
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未作具體要求
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評級及審計要求
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不強制要求評級；兩年財務需審計；
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需評級；三年財務需具證券從業資格事務所審計；
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需評級；三年一期財務需具證券從業資格事務所審計；
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需評級；三年一期財務需審計；
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發行規模
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無限制
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不超過企業凈資產（含少數股東權益）的40%
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不超過企業凈資產（不含少數股東權益）的40%
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不超過企業凈資產（含少數股東權益）的40%
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發行期限
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一年期以上
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中期，3-5年
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中長期，5年以上
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登尼特中期票據為中短期，3-5年；短期融資券為1年以內
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募集資金用途
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無限制，較為靈活
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常用于置換銀行貸款和補充流動資金
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常用于項目投資和補充流動資金
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募集資金應用于企業生產經營活動，不可用作資本金，后續監管嚴格
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發行交易場所
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交易所、證券公司
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交易所
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銀行間市場和交易所
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銀行間市場
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